Piața bursieră din SUA: Victorie pentru Trump, dar incertitudini privind tarifele în 2025

 

Deși investitorii au continuat să stimuleze creșterea indicelui S&P 500, atingând noi maxime istorice, impactul potențial al tarifelor asupra inflației, comerțului internațional și câștigurilor corporative este dificil de ignorat.

 

Contextul politic și economic

 

Planurile economice ale administrației Trump

 

Trump a descris tarifele drept „cel mai frumos cuvânt din lume”, argumentând că acestea vor revitaliza baza industrială a SUA, vor stimula locurile de muncă și veniturile și vor genera trilioane de dolari în venituri federale pe parcursul unui deceniu. Totuși, scepticismul persistă, în special printre economiști și investitori care își amintesc impactul negativ al războiului comercial din 2018.

 

Pe termen scurt, tarifele ar putea fi utilizate ca pârghie în negocierea altor priorități politice, cum ar fi securitatea frontierelor, însă efectele asupra economiei americane ar putea fi semnificative dacă partenerii comerciali răspund cu măsuri similare.

 

Impactul tarifelor asupra economiei și piețelor

 

Prognoze economice pesimiste

 

Analizele realizate de Oxford Economics indică un scenariu pesimist în care comerțul mondial ar putea scădea cu 10%, iar creșterea economică a SUA ar fi cu 1% sub așteptările actuale. Acest lucru ar afecta în special sectorul industrial, materialele și consumul discreționar, sectoare care au o prezență puternică în lanțurile de aprovizionare globale.

 

David Kelly, strateg global la JP Morgan Asset Management, avertizează că tarifele ar putea avea un efect stagflaționar, combinând presiuni inflaționiste cu o scădere a creșterii economice.

 

Impact asupra câștigurilor corporative

 

Analiștii de la Barclays estimează că tarifele propuse asupra Canadei, Mexicului și Chinei ar putea reduce câștigurile companiilor din S&P 500 cu 2,8%. În scenarii care includ tarife de represalii, pierderile s-ar putea amplifica. De exemplu, Bank of America Global Research prognozează o scădere de 5% a câștigurilor dacă tarifele asupra Chinei se dublează la 40%, iar restul lumii (excluzând Canada și Mexicul) impune tarife similare.

 

Creșterea inflației

 

Economiștii Deutsche Bank sugerează că noile tarife ar putea crește indicele personal al cheltuielilor de consum (PCE) la 2,5% în 2025, comparativ cu 2,3% în 2024. Acest nivel ridicat de inflație ar putea pune presiune pe Rezerva Federală să își ajusteze politica monetară.

 

Lecțiile din trecut

 

Impactul războiului comercial din 2018

 

În timpul războiului comercial dintre SUA și China, sectoarele industrial și material au fost printre cele mai afectate, înregistrând scăderi de peste 5% într-un interval de nouă luni. În contrast, sectoarele defensive, precum utilitățile și imobiliarele, au generat randamente pozitive de peste 10%, potrivit unui raport RBC Capital Markets.

 

Sectorul tehnologic, în special hardware-ul și semiconductoarele, a avut performanțe slabe în zilele în care au fost anunțate tarifele. Cu toate acestea, în contextul actual, strategii Citi sugerează că tehnologia ar putea beneficia de cereri anticipate în cazul impunerii de tarife, având în vedere rolul său central în revoluția Inteligenței Artificiale (AI).

 

Poziționarea investitorilor în 2025

 

Popularitatea acțiunilor defensive ar putea crește din nou, în timp ce sectoarele sensibile la comerț, precum retailul, hardware-ul tehnologic și automobilele, ar putea suferi. Analiștii UBS Global Wealth Management avertizează că mărcile americane, cum ar fi Apple, Starbucks și Nike, ar putea deveni ținte pentru tarifele de represalii ale altor țări.

 

Strategii economice și piețele financiare

 

Taxe și dereglementare

 

Investitorii bullish evidențiază politicile fiscale favorabile ale lui Trump, cum ar fi reducerea taxelor și dereglementarea, ca factori care ar putea compensa impactul negativ al tarifelor. De asemenea, numirea lui Scott Bessent, un investitor de renume, în funcția de Secretar al Trezoreriei, a fost bine primită de piețe.

 

Strategii sectoriale

 

• Materiale și industrial: Strategii RBC au retrogradat sectorul materialelor la „market weight”, subliniind vulnerabilitatea sa în fața incertitudinilor comerciale.
• Tehnologie: În ciuda riscurilor tarifelor, sectorul tehnologic rămâne în fruntea inovației, în special datorită AI, ceea ce îi conferă o oarecare rezistență.
• Consumul discreționar: Retailerii cu lanțuri de aprovizionare globale vor resimți probabil cele mai mari presiuni, dar avantajul Walmart de a gestiona prețurile ar putea să-l mențină competitiv.

 

Optimizarea politicilor comerciale

 

Deși tarifele sunt privite ca un instrument economic controversat, Trump ar putea folosi piața bursieră ca barometru al succesului său economic. Potrivit lui David Lefkowitz de la UBS, președintele ales ar putea evita măsuri extreme care ar afecta negativ piețele financiare, având în vedere importanța lor simbolică în politica sa economică.

 

Concluzie

 

Victoria lui Donald Trump în alegerile din 2024 a adus un nou val de optimism pe piețele financiare, însă incertitudinile privind politica comercială ridică semne de întrebare pentru 2025. Impactul potențial al tarifelor asupra economiei globale și asupra companiilor americane necesită o monitorizare atentă.

 

Deși unele sectoare vor fi mai vulnerabile decât altele, perspectivele pentru piețele financiare rămân mixte. Investitorii vor trebui să navigheze cu atenție pe fondul politicilor economice fluctuante, menținându-și atenția asupra oportunităților emergente în sectoarele defensive și tehnologice. Într-un peisaj economic marcat de incertitudine, adaptabilitatea va fi cheia succesului.

 

Într-un context economic marcat de incertitudinile generate de noile tarife comerciale impuse de administrația Trump, investitorii interesați de o mai bună înțelegere a piețelor financiare ar putea beneficia de cursuri de investiții la bursă. Aceste cursuri oferă instrumentele necesare pentru a naviga complexitatea piețelor globale, identificând oportunități de creștere chiar și în sectoare vulnerabile, precum cel industrial sau cel al materialelor. De asemenea, un curs de investitii la bursa poate sprijini investitorii în dezvoltarea unor strategii eficiente pentru diversificarea portofoliilor în condiții de volatilitate ridicată.