Cum să integrezi ETF-urile VIX în portofoliul tău de investiții

Atunci când vine vorba de investiții, volatilitatea pieței - adică combinația dintre viteza și amplitudinea fluctuațiilor prețurilor de la o zi la alta - reprezintă un indicator critic de luat în considerare. Cboe Global Markets (Cboe) a creat un instrument financiar util pentru a urmări volatilitatea pieței, cunoscut simplu sub numele de indice de volatilitate, sau mai bine spus, acronimul său VIX.

Indicele VIX este generat din volatilitățile implicite extrase din prețurile opțiunilor pe indicele S&P 500, și are ca scop să reflecte așteptările pieței privind volatilitatea pe 30 de zile. Monitorizarea volatilității pieței este un lucru, însă investitorii pot beneficia și din tranzacționarea titlurilor care urmăresc valoarea însăși a VIX. Aici, luăm în considerare utilizarea ETF-urilor VIX.

Idei cheie

• VIX, sau indicele de volatilitate, este o măsură standardizată a volatilității pieței și este adesea utilizat pentru a urmări temerile investitorilor.
• Investitorii pot tranzacționa ETF-uri care urmăresc VIX pentru a specula sau a se proteja împotriva viitoarelor mișcări ale pieței.
• Înțelegerea modului în care funcționează VIX și ETF-urile sale, inclusiv riscurile unice asociate, este esențială înainte de a le adăuga în portofoliu.

Ce este un ETF VIX?

Denumirea "ETF VIX" este oarecum înșelătoare. Investitorii nu pot accesa direct indicele VIX. Mai degrabă, ETF-urile VIX cele mai frecvente urmăresc indicii de futures pe VIX. Această caracteristică a ETF-urilor VIX introduce o serie de riscuri pe care investitorii ar trebui să le aibă în minte și care vor fi detaliate mai jos. De asemenea, introduce oportunitatea pentru o varietate de produse diferite în categoria ETF-urilor VIX.

Mai mult, majoritatea ETF-urilor VIX sunt, de fapt, note tranzacționate la bursă (ETN-uri), care implică riscul de contraparte al băncilor emitente. Acesta nu este, în mod tipic, un motiv major de îngrijorare pentru investitorii în ETF-uri VIX.

Exemple de ETF-uri VIX Populare

Unul dintre cele mai populare ETF-uri VIX este iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Acest produs menține o poziție lungă în contractele de futures VIX pe prima și a doua lună, care se rulează zilnic. VXX tinde să tranzacționeze la un preț mai mare decât ar face-o în mod normal în perioade de volatilitate prezentă scăzută, ca urmare a tendinței ca volatilitatea să revină la medie.

ETF-urile inverse VIX sunt acelea care profită din mișcarea opusă a VIX. Atunci când volatilitatea este ridicată, randamentul pieței bursiere scade de obicei; o investiție într-un ETF de volatilitate inversă poate ajuta la protejarea unui portofoliu în aceste perioade extrem de tulburi. Pe de altă parte, când VIX a urcat masiv cu 115% la începutul anului 2018, multe produse care au vândut în lipsă contracte futures legate de VIX au fost decimate.

Un exemplu de ETF invers VIX popular este ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). Bazat pe futures pe termen scurt VIX ca indice de referință, acest ETF oferă o expunere inversă de 0,5x la indicele subiacent, ceea ce înseamnă că nu este un ETF leveraged.

Riscurile ETF-urilor VIX

Una dintre problemele inerente ETF-urilor VIX este că însuși VIX este descris mai bine ca o măsură a volatilității "implicite", mai degrabă decât a volatilității directe. Deoarece este un amestec ponderat al prețurilor pentru diferite opțiuni pe indicele S&P 500, VIX măsoară cât sunt dispuși investitorii să plătească pentru a putea cumpăra sau vinde S&P 500.

Pe lângă aceasta, ETF-urile VIX sunt cunoscute pentru că nu reușesc să oglindească fidel VIX. Proxy-urile ETN pe o lună au capturat doar între 25% și 50% din mișcările zilnice ale VIX, iar produsele pe termen mediu tind să performeze și mai rău în acest sens. Motivul este că indicii de futures VIX (reperele pentru ETF-urile VIX) tind să nu reușească să emuleze indicele VIX.

În plus, pozițiile ETF VIX tind să se degradeze în timp din cauza comportamentului curbei de futures VIX. Pe măsură ce această degradare are loc, aceste ETF-uri au mai puțini bani de utilizat pentru a rula în contractele futures ulterioare pe măsură ce cele existente expiră. Pe termen lung, acest proces se repetă de mai multe ori, iar majoritatea ETF-urilor VIX sfârșesc prin a pierde bani.

Avantajele și dezavantajele ETF-urilor de volatilitate

Investirea în ETF-uri de volatilitate poate oferi multiple avantaje, cum ar fi potențialul de hedging și diversificarea portofoliului. Cu toate acestea, este crucial de remarcat că investirea în ETF-uri de volatilitate implică riscuri inerente, inclusiv potențialul unor pierderi semnificative și o volatilitate sporită. Prin urmare, aceste fonduri unice nu sunt potrivite pentru toți investitorii și necesită o analiză atentă înainte de a cumpăra acțiuni.

Avantajele investirii în ETF-uri de volatilitate

• Potențial de hedging: ETF-urile de volatilitate pot fi utilizate ca instrument de hedging împotriva scăderilor piețelor. Atunci când piețele de acțiuni experimentează volatilitate ridicată sau scăderi, ETF-urile de volatilitate pot vedea prețuri crescute, compensând potențial pierderile dintr-un portofoliu mai larg.
• Oportunități de tranzacționare: ETF-urile de volatilitate pot oferi oportunități de tranzacționare pentru traderii pe termen scurt sau speculatori. Aceste ETF-uri pot experimenta fluctuații semnificative ale prețurilor, permițând traderilor să profite potențial de fluctuațiile de volatilitate.
• Diversificarea portofoliului: Adăugarea ETF-urilor de volatilitate într-un portofoliu poate oferi beneficii de diversificare, mai ales dacă ETF-urile au corelații scăzute cu alte dețineri. Acest lucru poate reduce potențial riscul general al portofoliului.

Dezavantajele Investirii în ETF-uri de Volatilitate

• Produse complexe: ETF-urile de volatilitate sunt instrumente financiare complexe. Performanța lor poate fi influențată de diverși factori, cum ar fi contango (structura pieței de futures) și volatilitatea inerentă a însăși VIX. Înțelegerea acestor complexități poate fi o provocare pentru investitorii fără experiență.
• Focusul pe termen scurt: ETF-urile de volatilitate sunt proiectate în mod tipic pentru tranzacționare sau hedging pe termen scurt. Deținerea lor pe o perioadă extinsă poate duce la erori de urmărire și randamente potențial suboptime. Ele nu sunt concepute, în mod obișnuit, ca vehicule de investiții pe termen lung.
• Relația inversă cu piețele de acțiuni: ETF-urile de volatilitate tind să aibă o relație inversă cu piețele de acțiuni. Deși acest lucru poate oferi un hedge în perioadele de scădere a piețelor, înseamnă, de asemenea, că ETF-urile de volatilitate pot înregistra pierderi atunci când piețele sunt stabile sau înregistrează creșteri.
• Degradarea și costurile: ETF-urile leveragiate de volatilitate pot fi supuse degradării compuse din cauza reechilibrării lor zilnice și a impactului costurilor de rulare a volatilității. În plus, ETF-urile de volatilitate au adesea raporturi de cheltuieli mai mari în comparație cu ETF-urile tradiționale de acțiuni.

Cum să evaluezi ETF-urile de volatilitate

Atunci când evaluezi ETF-urile de volatilitate, există mai mulți factori cheie de luat în considerare, inclusiv obiectivul, indicele subiacent, structura și costurile lor.

Iată ce trebuie să căutați atunci când alegeți ETF-uri de volatilitate:

1. Înțelege obiectivul: Începe prin a înțelege obiectivul ETF-ului de volatilitate. Este conceput pentru a urmări indicele VIX sau un indice legat de volatilitate? Determină dacă ETF-ul se aliniază cu obiectivele tale de investiții, fie că este vorba de hedging împotriva scăderilor pieței, tranzacționare pe termen scurt sau diversificarea portofoliului.
2. Analizează indicele subiacent: Dacă ETF-ul de volatilitate urmărește un indice, examinează metodologia și componentele indicelui. Înțelege modul în care măsoară sau reprezintă volatilitatea și dacă se aliniază cu așteptările tale. Evaluează performanța istorică și comportamentul indicelui subiacent.
3. Revizuiește structura ETF-ului: Ia în considerare structura ETF-ului, precum dacă este un ETF sau o notă tranzacționată la bursă (ETN). ETN-urile implică riscul de credit, deoarece sunt instrumente de datorie negarantate. Evaluează lichiditatea și volumul de tranzacționare al ETF-ului, deoarece o lichiditate mai mare duce în general la spread-uri bid/ask mai strânse.
4. Raportul de cheltuieli: Evaluează raportul de cheltuieli, care reprezintă comisioanele percepute de furnizorul ETF pentru gestionarea fondului. Rapoartele de cheltuieli mai mici pot avea un impact pozitiv asupra randamentelor pe termen lung, mai ales pentru investitorii care dețin ETF-ul pentru o perioadă mai îndelungată.
5. Performanța și urmărirea: Analizează performanța istorică a ETF-ului, comparând-o cu benchmark-ul sau indicele subiacent. Evaluează eroarea de urmărire, care măsoară cât de aproape performanța ETF-ului urmărește indicele. O eroare de urmărire mai mică indică o aliniere mai bună a performanței.
6. Volatilitatea însăși a ETF-ului: Ia în considerare volatilitatea istorică a ETF-ului. O volatilitate mai mare indică fluctuații mai mari ale prețurilor și un risc potențial crescut. Evaluează dacă volatilitatea ETF-ului corespunde toleranței tale la risc și obiectivelor de investiții.
7. Factorii de risc și strategia de investiții: Înțelege riscurile asociate ETF-ului. De exemplu, ETF-urile leveragiate de volatilitate implică riscuri suplimentare din cauza efectului de compunere și a potențialului de pierderi amplificate. Evaluează dacă strategia de investiții se aliniază cu profilul tău de risc.

ETF-urile de volatilitate pot fi instrumente eficiente pentru hedging-ul împotriva volatilității pieței sau pentru diversificarea portofoliului. Cu toate acestea, este important de reținut că ETF-urile de volatilitate pot fi complexe și implică riscuri unice. Ele sunt proiectate în mod tipic pentru tranzacționare sau hedging pe termen scurt și pot să nu fie potrivite pentru toți investitorii.

În plus, performanța ETF-urilor de volatilitate poate diferi de indicele VIX subiacent din cauza unor factori precum costurile de rulare și structura însăși a ETF-ului. Investitorii care iau în considerare ETF-uri de volatilitate ar trebui să revizuiască cu atenție prospectul, să înțeleagă riscurile implicate și să ia în considerare obiectivele lor de investiții și toleranța la risc înainte de a investi.

Pentru cei interesați de maximizarea oportunităților pe piețele internaționale, cursurile de trading pot oferi o înțelegere profundă a instrumentelor financiare precum ETF-urile internaționale. Aceste cursuri vă pot ajuta să înțelegeți mai bine diferitele strategii de investiții și să navigați prin complexitățile piețelor globale. Aflând despre diversificarea portofoliului, gestionarea riscului și analiza tehnică, puteți dezvolta abilități care să vă permită să exploatați eficient potențialul ETF-urilor pentru a obține expunere diversificată și minimizată a riscurilor.