Am avut parte, din nou, de o sesiune liniștită, cu volum scăzut, pe piețele bursiere din SUA. Indicele S&P 500 stă pe loc de câteva săptămâni bune, simțindu-se cam ca în „zilele toride de vară”, chiar dacă abia ce am început sezonul estival.
După acel salt masiv pe care l-am avut după anunțul tarifelor din aprilie (când am atins minime de peste 20%), indicele S&P500 a dat semne de stabilizare în ultimele săptămâni. Nu reușește să treacă de maximele istorice, chiar dacă a fost la doar 2% distanță de cele mai bune performanțe, dar nici nu scade semnificativ. Și asta în ciuda unui val de știri macro negative, a datelor economice mai slabe, dar și a faptului că FED nu pare să devină mai agresivă în a reduce dobânzile, chiar și după luni bune de date macro care arată o încetinire a inflației.
Acum, avem niște termene-limită destul de importante pentru zona nivelului tarifelor vamale, pe 9 iulie, deci nu mai avem foarte mult timp. În plus, există o mulțime de tensiuni în creștere între Israel, Iran și Rusia, și Ucraina. Deficitele aferente economiei SUA pur și simplu explodează, iar datele economice arată o scădere destul de accentuată a dinamicii pieței forței de muncă, a producției și chiar a dinamicii zonei imobiliare. Dacă oricare dintre aceste lucruri ia o întorsătură rea – cum ar fi dacă randamentele obligațiunilor de stat ale SUA încep să sară, tensiunile macro se intensifică și mai mult, datoria continuă să crească și/sau sau tarifele rămân în vigoare la cotele maxime anunțate – am putea vedea o schimbare majoră de la mentalitatea de “buy on the dips” cu care ne-am obișnuit deja.
Foarte pe scurt, rezumatul sesiunii de vineri: indicele S&P 500 a scăzut cu 0,2%, Nasdaq a scăzut cu 0,5%, în timp ce Dow a câștigat 35 de puncte, în contextul în care guvernatorul FED, Chistopher J. Waller, a sugerat că reducerile de rate ale dobânzii pentru dolar ar putea veni încă de la ședința din iulie, un aspect care pare puțin mai agresiv decât abordarea prudentă și bazată pe date a președintelui Powell.
În privința calendarului macro al săptămânii, ar fi de menționat cele două declarații ale lui Jerome Powell în fața Congresului SUA, dar și datele despre inflație, relevate de PCE price index, pe care le vom afla vineri, la 15:30, ora Bucureștiului.
Bd. Decebal nr. 12, sector 3, București, Romania