Studiu de caz – Ce este indicele BET-XT și cum funcționează?

În lumea finanțelor, există o multitudine de indici bursieri care urmăresc evoluția piețelor și oferă informații relevante pentru investitori și analiști. Un astfel de indice este BET-XT, care reprezintă o măsură a performanței celor mai tranzacționate companii de pe Piața Reglementată a Bursa de Valori București (BVB). În acest articol, vom explora în detaliu ce este indicele BET-XT, cum funcționează și ce companii fac parte din acesta.

BET vs. BET-XT: Care este diferența?

Pentru a înțelege ce este indicele BET-XT, trebuie să explicăm și ce este indicele BET, indicele de referință al pieței locale de capital din România. BET este primul indice dezvoltat de Bursa de Valori București și reflectă evoluția celor mai tranzacționate companii de pe Piața Reglementată a BVB, cu excepția societăților de investiții financiare (SIF-uri).

SIF-urile sunt excluse din indicele BET, care este un indice de preț ponderat cu capitalizarea free float-ului. Acesta înseamnă că ponderea maximă a unui simbol în coșul indicelui este de 20%. Numărul de companii selectate pentru calcularea indicelui BET este variabil, fiind de 10-20 de societăți, în funcție de evoluția pieței.

Ce este indicele BET-XT și ce arată el?

În schimb, BET-XT arată evoluția prețurilor celor mai tranzacționate companii de pe Piața Reglementată a BVB, inclusiv societățile de investiții financiare. Așadar, SIF-urile nu sunt excluse din coșul indicelui BET-XT, așa cum se întâmplă în cazul indicelui BET. Acronimul BET-XT vine de la Bucharest Exchange Trading Extended Index.

Indicele BET-XT a fost lansat la data de 1 iulie 2008 și din coșul său fac parte 30 de companii. Acest indice este un indice ponderat cu capitalizarea free float-ului celor mai lichide societăți românești de pe Piața Reglementată a BVB. Companiile sunt selectate și în funcție de criterii calitative, conform "Manualului Indicelui BET-XT".

Componența indicelui BET-XT

Pentru a înțelege mai bine ce companii fac parte din indicele BET-XT, vom analiza lista celor 30 de companii incluse în indicele BET-XT în prezent:

• Banca Transilvania
• Fondul Proprietatea
• OMV Petrom
• Hidroelectrica
• Romgaz
• BRD
• Nuclearelectrica
• MedLife
• Transgaz
• Digi Communications
• Electrica
• Lion Capital (societate de investiții financiare)
• Evergent Investments (societate de investiții financiare)
• SIF Muntenia (societate de investiții financiare)
• One United Properties
• Infinity Capital Investments (societate de investiții financiare)
• Transelectrica
• Transport Trade Services
• Teraplast
• Transilvania Investments Alliance (societate de investiții financiare)
• Aquila Part Prod Com
• Bursa de Valori București
• Purcari Wineries
• ALRO
• Sphera Franchise Group
• CONPET
• Impact Developer & Contractor
• Bittnet Systems
• SSIF BRK Financial Group (societate de servicii de investiții financiare - SSIF)
• ROMCARBON

Aceste companii reprezintă diverse sectoare ale economiei românești și sunt considerate a fi cele mai lichide societăți de pe piața bursieră.

Schema de calcul a indicelui BET-XT

Pentru a înțelege modul de calcul al indicelui BET-XT, trebuie să luăm în considerare câteva elemente importante. Ponderea fiecărei companii în coșul indicelui este determinată de capitalizarea de piață a fiecărei societăți, ajustată cu factorul de free float și cu factorul de reprezentare.

Capitalizarea free float a unei societăți din coșul indicelui este calculată utilizând formula:

Capitalizarea free float a unei societăți din coșul indicelui = preț x număr total de acțiuni x factor de free float x factor de reprezentare x factor de corecție a prețului

Free float-ul unei companii din indicele BET-XT constă în numărul de acțiuni emise în circulație și care sunt disponibile pentru tranzacționare. Acesta este un factor important în determinarea ponderii fiecărei societăți din coșul indicelui.

Criteriile de selecție a companiilor

Coșul indicelui BET-XT cuprinde acțiunile celor mai lichide societăți românești, inclusiv SIF-uri, cu excepția acțiunilor emise de organismele de plasament colectiv în valori mobiliare și de alte categorii de entități desemnate de către Comisia Indicilor (CI). Lichiditatea este principalul criteriu de selecție a societăților din coșul indicelui și este măsurată prin coeficientul de lichiditate.

Coeficientul de lichiditate se calculează pentru fiecare simbol utilizând o formulă specifică. Pentru a fi analizată pentru includerea în indicele BET-XT, o societate listată la bursă trebuie să fie tranzacționată pentru o perioadă de minimum 20 de zile anterior efectuării analizei.

Criterii calitative pentru includere în indice

Pe lângă criteriul lichidității, societățile trebuie să îndeplinească și anumite criterii calitative pentru a fi incluse în coșul indicelui BET-XT. Aceste criterii includ:

1. Îndeplinirea criteriilor cantitative, fără a fi afectată de evenimente singulare sau de fluctuațiile temporare ale lichidității.
2. Situația financiară a societății, elemente de ordin juridic, transparența societății, interesul investitorilor etc.
3. Raportarea în limba engleză a rapoartelor curente și periodice, a rezultatelor financiare, raportarea rezultatelor financiare conform standardelor IFRS (Standarde Internaționale de Raportare Financiară) etc.
4. Calitatea activităților efectuate de societate cu privire la relația cu investitorii, precum furnizarea de informații prin intermediul site-ului BVB și/sau a altor platforme desemnate de BVB, organizarea de întâlniri/conferințe periodice cu analiștii și cu investitorii etc.

Comisia Indicilor poate decide includerea sau menținerea unei societăți în indice, chiar dacă nu sunt îndeplinite toate criteriile de mai sus. De asemenea, CI poate decide excluderea unei societăți din indice dacă nu este îndeplinit cel puțin unul dintre aceste criterii.

Actualizarea componenței indicelui

Deciziile privind includerea sau excluderea de societăți în și din indicele BET-XT sunt luate de către Comisia Indicilor (CI) în ședințele periodice din prima săptămână a lunilor martie și septembrie. Modificările privind componența indicelui sunt făcute publice în cel mai scurt timp de la momentul adoptării lor de către CI, dar nu mai târziu de următoarea zi lucrătoare.

Societățile care îndeplinesc parțial criteriul de lichiditate și celelalte criterii calitative pot fi introduse pe o listă scurtă (watchlist) înainte de a fi incluse în indice, pentru monitorizarea evoluției acestora. Societățile trebuie să rămână pe watchlist pentru o perioadă minimă de 6 luni până la decizia finală cu privire la includerea în indice.

Indicele BET-XT reprezintă o măsură a performanței celor mai tranzacționate companii de pe Piața Reglementată a BVB, inclusiv societățile de investiții financiare. Acest indice este utilizat ca indicator al evoluției pieței locale de capital și oferă investitorilor informații relevante pentru luarea deciziilor de investiții. Componența indicelui este revizuită periodic de către Comisia Indicilor, în funcție de criteriile de lichiditate și calitative.

Indicele BET-XT, o măsură a performanței celor mai tranzacționate companii de pe Piața Reglementată a BVB, inclusiv societățile de investiții financiare, oferă o perspectivă valoroasă asupra dinamicii pieței de capital din România. Diferența principală între BET și BET-XT constă în includerea SIF-urilor în BET-XT, ceea ce îl face un indicator mai cuprinzător al pieței. Componența sa, care include 30 de companii din diverse sectoare ale economiei, reflectă lichiditatea și performanța pieței de capital românești. Înțelegerea modului de calcul și a criteriilor de selecție a companiilor pentru acest indice este esențială pentru investitorii care doresc să facă alegeri informate pe piața de capital.

Pentru investitorii interesați de piața de capital românească și de oportunitățile pe care le oferă, cursurile de investiții și cursurile de tranzacționare bursă pot oferi o bază solidă de cunoștințe. Aceste cursuri sunt esențiale pentru a înțelege nu doar specificitățile indicilor bursieri precum BET-XT, dar și pentru a dezvolta strategii de investiții care să se alinieze cu obiectivele personale și cu dinamica pieței.