Bursa de Mărfuri din Chicago (CME): Un gigant al piețelor cu derivate

Bursa de Mărfuri din Chicago (CME), cunoscută și sub denumirea familiară de "Chicago Merc", este o bursa organizată pentru tranzacționarea contractelor futures și a opțiunilor. Aceasta instituție financiară de renume mondial permite tranzacțiile în domenii variate, precum agricultura, energia, indici bursieri, valutar, rate ale dobânzii, metale prețioase, imobiliare și chiar instrumente derivate bazate pe evoluția vremii.

Începuturile și evoluția istorică

Înființată în anul 1898 sub denumirea de "Chicago Butter and Egg Board", CME și-a schimbat numele în forma actuala în 1919. Ea a fost prima bursa financiară care a trecut prin procesul de demutualizare, transformandu-se într-o societate pe acțiuni deținută de acționari în anul 2000.

Primele contracte futures lansate de CME au vizat carnea de porc congelată, în 1961. În 1969, gama de instrumente tranzacționate s-a extins cu contracte financiare și valutare, urmând că în 1972 să fie introduse și contracte futures pe rate ale dobânzii și obligațiuni.

Crearea CME Group

Un moment crucial în istoria CME a fost fuziunea din 2007 cu Chicago Board of Trade, care a dus la formarea CME Group, unul dintre cei mai mari operatori de burse financiare la nivel mondial. În 2008, CME a achiziționat NYMEX Holdings, Inc., compania mamă a New York Mercantile Exchange (NYMEX) și Commodity Exchange, Inc (COMEX). Până în 2010, CME a cumpărat un pachet de 90% din indicii bursieri Dow Jones.

Extinderea CME a continuat în 2012 odată cu achiziția Kansas City Board of Trade, un jucător important pe piață grâului de iarna. În 2017, Bursa de Mărfuri din Chicago a început tranzacționarea contractelor futures pe Bitcoin, devenind una dintre puținele piețe reglementate pentru acest activ digital.

Volumul impresionant al tranzacțiilor

Conform datelor furnizate de CME Group, în medie sunt gestionate anual peste 3 miliarde de contracte, cu o valoare totală estimată la aproximativ 1 cvadrilion de dolari. În 2021, CME Group a pus capăt tranzacționării prin strigare (open outcry) pentru majoritatea mărfurilor, păstrând însă acest sistem pentru opțiunile pe contractele Eurodollar.

Rolul în gestionarea riscurilor

Într-o lume plină de incertitudini, managerii de fonduri și entitățile comerciale au nevoie de instrumente eficiente pentru a-și gestiona riscurile și a-și asigura prețurile critice pentru activitățile lor. Contractele futures le permit vânzătorilor de mărfuri să cunoască cu certitudine prețul pe care îl vor primi pentru produsele lor la un moment dat în viitor. În același timp, cumpărătorii acestor mărfuri pot stabili din timp costurile pe care le vor suporta.

În timp ce actorii comerciali utilizează futures-urile pentru acoperirea împotriva riscurilor, speculatorii preiau de obicei cealaltă parte a tranzacției, sperandu-se să profite de fluctuațiile prețurilor. Burse precum CME Group oferă un forum reglementat, lichid și centralizat pentru desfășurarea acestor activități, asigurând totodată servicii esențiale precum decontarea, compensarea și raportarea.

Reglementarea strictă a activității

Activitatea CME este strict supravegheată de Comisia pentru Tranzacționarea Viitoarelor Mărfuri (CFTC), organism care reglementează toate contractele pe mărfuri și derivate din Statele Unite. CFTC are responsabilități precum supravegherea brokerilor și comercianților, monitorizarea riscurilor asociate tranzacțiilor derivate, investigarea manipulărilor de piață și a altor practici comerciale abuzive. De asemenea, aceasta instituție reglementează tranzacțiile cu active virtuale precum Bitcoin.

Comparație cu Chicago Board of Trade

O altă bursă importantă cu sediul în Chicago este Chicago Board of Trade (CBOT), înființată în 1848. Inițial concentrată pe produse agricole precum grâu, porumb și soia, CBOT și-a extins ulterior activitatea și în domeniul produselor financiare, precum aur, argint, obligațiuni de trezorerie și energie. În 2006, CBOT a fuzionat cu CME, într-o tranzacție aprobată de acționarii ambelor organizații.

Instrumente derivate pe vreme calduroasă

Printre cele mai neobișnuite produse tranzacționate la CME se numără și derivatele bazate pe evoluția vremii. De fapt, CME este singura bursă de futures care oferă astfel de instrumente, permițând tranzacționarea unor evenimente meteo precum temperaturi scăzute, însorire sau precipitații. În 2020, CME a înregistrat până la 1.000 de contracte legate de vreme tranzacționate zilnic, cu o valoare noțională totală de 750 de milioane de dolari pentru futures-urile și 480 de milioane de dolari pentru opțiuni.

Dimensiunea și performanța financiară

În martie 2022, CME a raportat active totale de aproape 206 miliarde de dolari și datorii de peste 178 miliarde de dolari. La sfârșitul anului 2021, CME Group avea 3.480 de angajați și birouri în peste 15 tari.

În primele trei luni ale anului 2022, CME a generat un profit net de 711 milioane de dolari, cu aproximativ 136 milioane de dolari mai mult decât în aceeași perioadă a anului precedent. În 2021, CME Group a înregistrat un profit net de 2,6 miliarde de dolari, la venituri totale de 4,7 miliarde de dolari.

O componenta cheie a infrastructurii financiare americane

Bursa de Mărfuri din Chicago (CME) reprezintă o piesa esențială a infrastructurii financiare din Statele Unite. Pornită inițial ca o piață pentru tranzacționarea contractelor futures pe produse agricole, CME a evoluat într-un important centru de tranzacționare pentru metale prețioase, valute, obligațiuni de trezorerie, criptomonede și diverse alte instrumente derivate.

Prin volumul impresionant al tranzacțiilor gestionate, gama largă de produse oferite și reglementarea strictă a activității, CME joacă un rol crucial în gestionarea riscurilor și stabilitatea piețelor financiare la nivel global.

Pentru a răspunde nevoilor în creștere ale investitorilor și comercianților, Bursa de Mărfuri din Chicago oferă și cursuri de trading și cursuri de tranzacționare la bursă, concepute pentru a îmbunătăți cunoștințele și abilitățile necesare în navigarea complexității piețelor financiare. Aceste cursuri sunt esențiale pentru cei care doresc să înțeleagă mai bine mecanismele contractelor futures, opțiunilor și altor instrumente financiare. Prin participarea la aceste programe educaționale, comercianții pot dobândi competențe valoroase în analiza de piață, strategii de hedging și tehnici de gestionare a riscurilor, crescând astfel eficiența și succesul tranzacțiilor lor pe o piață atât de volatilă și competitivă.